泽璟制药：泽璟制药2023年年度报告摘要

  股份有限公司公司代码：688266 公司简称：泽璟制药苏州泽璟生物制药股份有限公司2023年年度报告摘要第一节重要提示1本年度报告摘要来自年度报告全文，为全方面了解本公司的经营成果、财务情况及未来发展规划，投资者应当到网站仔细阅读年度报告全文。

  2重大风险提示公司已在本报告中详细阐述公司在经营过程中可能面临的各种风险及应对措施，敬请查阅本报告第三节“管理层讨论与分析”之“四、风险因素”。

  3本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

  5信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。

  6公司上市时未盈利且尚未实现盈利√是□否 截至2023年12月31日，公司甲苯磺酸多纳非尼片治疗晚期肝癌和进展性、局部晚期或转移性放射性碘难治性分化型甲状腺癌均已纳入医保目录、重组人凝血酶于2023年12月26日获批上市。

  由于多纳非尼片仍需持续投入团队扩建和市场拓展等费用、重组人凝血酶获批时间很短还未产生出售的收益，以及其它产品还处于上市申请或研发阶段需要较大研发投入，因此公司尚未盈利且存在累计未弥补亏损。

  未来一段时间，公司将存在累计未弥补亏损及可能持续亏损，并将面临如下潜在风险：公司多个产品仍处于研发阶段,研发支出较大，公司虽有药品获得商业销售批准，但出售的收益可能没办法弥补亏损，公司未来一定期间可能没办法盈利或没有办法进行利润分配。

  公司未来亏损净额的多少将取决于公司药品商业化是否成功、药品研发项目的数量及相关投入、与该等项目有关的成本、获批产品做商业化生产的成本、公司产生收入的能力等方面。

  如公司后续在研药品未能完成临床试验或未能取得监管部门批准、未能获得市场认可或商业化没有到达预期，公司可能仍将无法盈利；即使公司未来某些时间段能够盈利，但由于新药研发项目需要持续研发投入和商业化推广投入，因此亦可能没办法保持持续盈利。

  截至本报告期末，公司运用资金仍大部分依赖于外部融资，如果经营发展所需开支超过可获得的外部融资，将会对公司的资金状况造成压力，将影响企业的产品研制和在研药品商业化进度，影响企业研发和生产设施的建设、未来人才引进和现有团队的稳定，可能会引起公司放弃具有更大商业潜力的药品研发，不利于公司在研药品有关的销售及市场推广等商业化进程。

  7董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案公司2023年度利润分配预案为：不派发现金红利，不送红股，不以资本公积金转增股本。

  以上利润分配预案已经公司第二届董事会第十三次会议审议通过，尚需公司2023年年度股东大会审议通过。

  8是否存在公司治理特殊安排等重要事项□适用√不适用 第二节公司基本情况1公司简介公司股票简况√适用□不适用 公司股票简况股票种类股票上市交易所及板块股票简称股票代码变更前股票简称A股上海证券交易所科创板泽璟制药688266不适用公司存托凭证简况□适用√不适用 联系人和联系方式联系人和联系方式董事会秘书证券事务代表姓名高青平马伟豪办公地址江苏省昆山市玉山镇晨丰路262号江苏省昆山市玉山镇晨丰路262号电线报告期公司主体业务简介(一)主体业务、基本的产品或服务情况泽璟制药是一家专注于肿瘤、出血及血液疾病、免疫炎症性疾病和肝胆疾病等多个治疗领域的创新型制药企业。

  截至本报告披露日，公司已上市和主要在研药物管线如下图所示：以下为已经上市或处于临床阶段的主要在研药品的进展情况：1、甲苯磺酸多纳非尼片多纳非尼是中国制药企业研发上市的第一个一线治疗晚期肝细胞癌的小分子靶向创新药物，是国家重大新药创制科技重大专项立项支持项目。

  作为公司首个上市的创新小分子靶向药，多纳非尼片于2021年6月获批用于一线治疗晚期肝细胞癌患者，并于2022年8月获批用于进展性、局部晚期或转移性放射性碘难治性分化型甲状腺癌患者。

  2023年12月，多纳非尼片用于既往未接受过全身系统性治疗的不可切除肝细胞癌患者的适应症通过国家医保谈判，继续纳入《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录（2023年）》，并新增用于进展性、局部晚期或转移性放射性碘难治性分化型甲状腺癌患者的适应症范围。

  多纳非尼片同时被纳入卫健委《原发性肝癌诊疗指南（2022年版）》（证据等级1，推荐A）、《中国临床肿瘤学会（CSCO）原发性肝癌诊疗指南（2022）》（为I级专家推荐和1A类证据）、《中国肝细胞癌经动脉化疗栓塞（TACE）治疗临床实践指南（2023年版）》《中国肿瘤整合诊治指南（CACA指南）》《中国肝细胞癌合并门静脉癌栓诊疗指南》《中国原发性肝细胞癌放射治疗指南（2020年版）》《肝癌术后辅助治疗中国专家共识（2023版）》《靶向免疫联合局部治疗中晚期肝细胞癌中国专家共识》《肝细胞癌全程管理中国专家共识（2023版）》《肝癌肝切除围手术期管理中国专家共识（2021年版）》（为一级推荐）、《肝癌新辅助治疗中国专家共识（2023版）》《中国肝癌多学科综合治疗专家共识》《肝细胞癌分子靶向药物临床应用中国专家共识》《肝癌靶向治疗专家共识》《晚期原发性肝癌精细化诊疗管理专家共识》《原发性肝细胞癌经动脉内用药与联合用药中国专家共识》《局部进展期甲状腺癌新辅助治疗中国专家共识（2023版）》《晚期甲状腺癌靶向药物不良反应管理专家共识（2023年版）》《新型抗肿瘤药物临床应用指导原则（2022年版）》等多个肝癌和甲状腺癌治疗领域的指南/共识。

  2022年9月，中国临床肿瘤学会肝癌专家委员会和中国临床肿瘤学会抗肿瘤药物安全管理专家委员会发布了《多纳非尼治疗肝细胞癌临床应用专家共识》，将为临床医生提供应用多纳非尼片的重要参考，从而进一步促进肝细胞癌诊疗规范，使得患者长期获益。

  此外，多纳非尼片具有广谱抗肿瘤效果和良好的安全性，具有非常明显的调节肿瘤免疫微环境的作用，使得其具有与肿瘤免疫治疗药物（I/O）联合治疗多种肿瘤的潜力，有望逐步提升疗效。

  2、盐酸杰克替尼片杰克替尼是一种相对广谱的JAK抑制剂类小分子1类新药。

  盐酸杰克替尼片用来医治骨髓纤维化的临床研究获得了“十三五”国家重大新药创制科技重大专项立项支持。

  2022年10月，公司提交的盐酸杰克替尼片治疗中、高危骨髓纤维化适应症的NDA申请已获NMPA受理，杰克替尼片成为第一个提交NDA的国产JAK抑制剂类创新药物。

  公司积极与药监部门开展沟通，稳步推进杰克替尼片治疗中高危骨髓纤维化适应症的新药上市工作。

  在自身免疫性疾病领域，杰克替尼片治疗重症斑秃的III期临床研究已完成入组，目前正处于观察期；同时，杰克替尼片治疗中重度特应性皮炎和强直性脊柱炎III期临床试验也在快速推进中，杰克替尼片治疗特发性肺纤维化、中重度斑块状银屑病等自身免疫相关疾病的II期临床试验正在开展中。

  此外，盐酸杰克替尼片治疗骨髓纤维化获得了美国FDA的孤儿药资格认定，用来医治重症斑秃的临床试验申请已获得美国FDA批准。

  3、重组人凝血酶重组人凝血酶是基于公司复杂重组蛋白新药和抗体新药研发及产业化平台开发的一种高度特异性人丝氨酸蛋白酶，是目前国内唯一采用重组基因技术生产的重组人凝血酶。

  2023年12月，重组人凝血酶的新药上市申请获得NMPA批准，用于“成人经标准外科止血技术（如缝合、结扎或电凝）控制出血无效或不可行，促进手术创面渗血或毛细血管和小静脉出血的止血”。

  根据卫健委2020年12月20日发布的《关于印发国家短缺药品清单的通知（国卫办药政发〔2020〕25号）》，凝血酶属于《国家临床必需易短缺药品重点监测清单》中的品种。

  重组人凝血酶是以多中心双盲对照III期临床试验为注册临床试验并获批上市的重组蛋白质类止血产品，其具有更高的生物安全性优势和更高的凝血活性，将填补国内市场空白，满足迫切的临床需求。

  4、注射用重组人促甲状腺激素注射用重组人促甲状腺激素（rhTSH）是公司自主研发的生物大分子药物，是中国首批取得用于甲状腺癌的辅助诊断和治疗临床试验批件的新药，中国尚未有重组人促甲状腺激素用于在分化型甲状腺癌患者的随访中用作放射性碘（131I）全身成像检查和血清甲状腺球蛋白（Tg）监测诊断药物获批上市。

  公司已建立rhTSH规模化生产的完整工艺，并建立了相应的质量操控方法和质控标准，生产所带来的成本可控。

  2023年9月，《重组人促甲状腺激素（rhTSH）对比停服甲状腺激素疗法用于分化型甲状腺癌患者术后辅助诊断的有效性与安全性的开放、单臂、自身对照、多中心的III期临床研究》（方案编号：ZGTSH004）达到了方案预设的主要终点。

  公司已经向CDE提交Pre-BLA沟通交流申请，将推进rhTSH的上市进程。

  同时，公司正在开展rhTSH用于分化型甲状腺癌术后辅助放射性碘清甲治疗的III期临床研究。

  5、8个处于临床I/II期阶段的产品盐酸杰克替尼乳膏是公司自主研发的外用JAK激酶小分子抑制剂，属于1类创新药物，其治疗轻中度斑秃（外用）和轻中度特应性皮炎（外用）适应症处于I/II期临床试验阶段。

  目前国内尚无已获批上市的外用JAK抑制剂类制剂用来医治轻中度斑秃和轻中度特应性皮炎，本品临床进度在国内处于领先地位。

  同时，杰克替尼乳膏用来医治12岁及以上青少年和成人非节段型白癜风患者的II/III期临床试验已经获得批准。

  ZG19018片是一个KRASG12C选择性共价抑制剂，属于1类创新药物。

  ZG19018片用来医治携带KRASG12C突变的晚期实体瘤的临床试验已获NMPA和FDA批准，目前已完成临床I期剂量爬坡研究，其在中国的I/II期临床试验正在开展中。

  ZG005粉针剂是由公司自主研发的一种重组人源化抗PD-1/TIGIT双特异性抗体。

  ZG005粉针剂用来医治实体瘤患者的临床试验已获NMPA和FDA批准，其在中国的I期剂量爬坡已完成，I/II临床试验正在开展中；公司同时获得了ZG005粉针剂联合多纳非尼治疗晚期实体瘤、ZG005粉针剂联合紫杉醇、铂类和贝伐珠单抗方案治疗晚期宫颈癌和ZG005粉针剂联合依托泊苷及顺铂治疗晚期神经内分泌癌的临床试验批文。

  公司正在积极地推进ZG005单药治疗复发难治肿瘤、联合化疗和/或其它靶向治疗药物医治多种实体瘤的临床适应症的探索研究。

  注射用ZG006是全球第一个针对DLL3表达肿瘤的三特异性抗体（CD3×DLL3×DLL3），具有成为同类首创（First-in-Class）分子的潜力。

  ZG006衔接肿瘤细胞和T细胞，将T细胞拉近肿瘤细胞，从而利用T细胞特异性杀伤肿瘤细胞，用来医治晚期实体瘤的临床试验申请已获FDA和NMPA批准，其在中国的I/II期临床试验正在开展中。

  注射用ZGGS15是一个人源化抗LAG-3和TIGIT的双特异性抗体，为创新型肿瘤免疫治疗生物制品，用来医治晚期实体瘤的临床试验申请已获FDA和NMPA批准，其在中国的I期剂量爬坡已完成，I/II期临床试验正在开展中。

  注射用ZGGS18是一种重组人源化抗VEGF/TGF-β的双功能抗体融合蛋白，用来医治晚期实体瘤的临床试验申请已获FDA和NMPA批准，其在中国的I期剂量爬坡已完成，I/II期临床试验正在开展中。

  注射用ZG0895是公司自主研发的一种新型的高活性、高选择性的Toll样受体8（TLR8）激动剂，属于1类小分子新药，适应症为晚期实体瘤。

  另外，基于TLR8激动剂可激活机体的先天性免疫系统，由此TLR8激动剂也有望用于抗乙肝病毒感染等抗病毒治疗。

  ZG0895用来医治实体瘤患者的临床试验已获NMPA和FDA批准，其在中国的I/II期临床试验正在开展中。

  ZG2001片可以高选择性地抑制SOS1，阻断多种KRAS突变体的活性，从而具有治疗多种KRAS突变实体瘤的可能性。

  ZG2001用来医治泛KRAS突变肿瘤的临床试验已获NMPA和FDA批准，其在中国的I/II期临床试验正在开展中。

  (二)主要经营模式企业具有独立完整的研发、采购体系，拥有满足GMP要求的生产设施，并已建立具备扎实临床推广经验和丰富上市经验的专业化销售团队。

  1、研发模式新药研发过程可大致分为药物发现、药物CMC研究、临床前研究、临床研究、新药上市申请、批准上市销售和上市后研究等阶段。

  公司在江苏昆山、上海张江和美国加州拥有3个新药研发中心，分别从事生物新药、化学新药和创新抗体的研发。

  新药在正式上市销售之前，公司要建立与未来商业化生产一致的生产的基本工艺、质量控制标准和GMP生产管理系统，并经监督管理的机构现场检查和核准。

  2、采购模式依据公司各项目的研究计划和有关部门的工作规划，采购的主要内容有原料药、药用辅料、培养基、层析介质、包装材料、各类实验耗材和试剂、仪器设施、固定资产、外包服务业务等。

  公司制定了整套采购相关的标准化操作规程，包括《采购标准操作规程》《供应商管理标准操作规程》《物资验收标准操作规程》《业务外包管理办法》等，以规范化管理采购和业务外包管理相关工作。

  针对物资和外包业务的采购，包括采购计划提出、采购计划审核、预算管理、供应商选择、供应商管理、合同管理、过程控制、物资/外包业务验收、验收管理、库存管理、质量监控与跟踪管理、财务监督和绩效考核等在内的相关工作内容均按流程操作，以严控采购成本、提高采购效率。

  3、生产模式企业具有两处生产厂房（4个生产车间），均已按GMP标准建成，获得《药品生产许可证》，能够完全满足当前公司商业化生产和临床试验用药生产需求，具体包括：口服固体制剂车间1（用于商业化生产多纳非尼片）和口服固体制剂车间2（拟用于商业化生产杰克替尼片），具备生产化学药品的片剂和胶囊剂的生产线及相应生产能力；重组蛋白药物生产车间1用于商业化生产重组人凝血酶，重组蛋白药物生产车间2能够完全满足重组人促甲状腺激素的生产需求。

  对于公司多纳非尼原料药及其它小分子新药产品原料药，公司目前均采用委托或合作生产模式，委托有资质的原料药生产公司进行生产。

  4、销售模式公司已组建并发展了一支具备丰富临床上市及推广经验的核心运营团队，基本功能包括销售、市场医学和商务及多元化。

  公司首个产品多纳非尼片获批上市半年之后即纳入国家医保报销目录，可使更多患者受益，并有利于提升公司产品的市场渗透率。

  在经销模式下，公司与多家具有GSP资质的经销商签订产品经销协议，将药品销售给经销商，通过经销商网络将产品在其授权区域内调拨、配送至医院或者药店，并最终销售给患者。

  药品销售需要经由具有GSP资质的经销商配送至医疗机构或第三方终端，与公司签约的国药集团、上药集团、华润医药等大型医药流通企业具备渠道流通优势，其专业化、规模化物流管理体系有助于公司新药商业化拓展。

  （2）专业化销售推广模式公司产品的市场推广主要由公司负责统筹、规划，公司自建的具备专业化经验的销售、市场医学和商务及多元化团队进行销售推广。

  （3）独家销售推广合作模式针对重组人凝血酶，公司于2023年12月与远大生命科学集团有限公司全资子公司远大生命科学（辽宁）有限公司签署了《重组人凝血酶独家市场推广服务协议》，公司授权远大辽宁作为重组人凝血酶在大中华区（中国大陆地区、中国香港特别行政区、中国澳门特别行政区和中国台湾地区）的独家市场推广服务商。

  在围术期和止血领域，远大生命科学深耕多年，在止血药品入院和销售方面有着非常丰富的经验，力争实现产品的快速市场准入、推广和覆盖。

  (三)所处行业情况1.行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛公司主要营业业务为化学新药及生物新药的研发、生产及销售。

  根据中国证监会《上市公司行业分类指引（2012年修订）》分类，公司所处行业为“医药制造业”（C27）；根据《国民经济行业分类代码（GB/4754-2017）》分类，公司所处行业为“C制造业”中“医药制造业（C27）”小类。

  （1）公司产品管线所在领域的中国市场和行业概况1）中国肿瘤药物市场及行业概况根据弗若斯特沙利文数据，中国抗肿瘤药物市场规模由2016年的1,250亿元增长至2022年的2,336亿元，年均复合增长率达10.98%，预计2025年中国抗肿瘤药物市场规模将达4,005亿元，2022年至2025年复合增长率为19.69%，到2030年将达到6,513亿元，2025年至2030年复合增长率为10.21%，市场规模持续扩大。

  中国小分子抗肿瘤药物市场的发展速度快于全球市场，由2017年的人民币98亿元增至2022年的人民币623亿元，复合增长率为44.8%。

  预计2022年至2030年，中国小分子抗肿瘤药物市场的复合增长率将达到16.6%，于2030年达到人民币2,128亿元。

  中国肿瘤药物市场发展驱动力最重要的包含：①增长的癌症病人数量；②未满足的临床需求；③增长的支付能力；④利好的政府政策；⑤创新型生物制药企业的蓬勃发展。

  因此，能预见可获得的新型肿瘤治疗方法和创新药物将慢慢的变多样化，有利于促进市场规模的增长。

  根据IQVIA的《2023年全球肿瘤市场趋势和展望》报告，2022年总部在中国的公司开发的在研产品占肿瘤研发管线%，首次超过欧洲。

  这些公司活跃的肿瘤管线倍，预示其未来将在全球新产品的开发中发挥重要作用。

  2）自身免疫疾病药物市场及行业概况在个性化治疗需求一直增长、风湿免疫科数量增加和购药可及性提高等因素的驱动下，中国自身免疫疾病药物市场规模预计将持续增长，鉴于中国庞大的患者群体及自身免疫疾病创新疗法的进步，中国自身免疫疾病药物市场有望迅速增加，由2018年的20亿美元增长至2022年的29亿美元，复合年增长率为9.8%，估计于2025年将达至61亿美元，2022年至2025年的复合年增长率为28.1%，并于2030年将达到199亿美元，2025年至2030年的复合年增长率为26.7%。

  中国自身免疫疾病药物市场发展驱动力包括：①个性化治疗的需求；②风湿免疫科及专科医师数量的增加；③药物可及性的提高。

  新医保谈判的进展、新型创新药物的持续研发、中国居民平均收入水平的提高等因素将不断的提高治疗自身免疫疾病药物的可及性，从而促进自身免疫疾病药物市场的发展。

  3）多靶点抗体药物市场及行业概况2023年度，FDA共批准4款双特异抗体：（1）BCMA/CD3双特异性抗体Elrexfio，该药可用来医治复发或难治性多发性骨髓瘤（RRMM）的成人患者；（2）GPRC5D/CD3双抗药物Talvey，用来医治接受过三线或更多线治疗的复发或难治性多发性骨髓瘤成人患者；（3）CD20/CD3双特异性抗体Columvi，该药可用来医治接受过2线及以上系统性治疗的复发/难治性（R/R）非特指型弥漫性大B细胞淋巴瘤（DLBCL）或滤泡性淋巴瘤引起的大B细胞淋巴瘤（LBCL）；（4）CD20/CD3 T细胞接合双特异性抗体Epkinly，该药可用于经过两线或多线系统性治疗后复发或难治性（R/R）弥漫性大B细胞淋巴瘤（DLBCL），包括由惰性淋巴瘤引起的DLBCL和经过两个或更多系统治疗后的高级B细胞淋巴瘤。

  中国有1款双特异性抗体药物在2023年11月获批：格菲妥单抗注射液靶向CD20/CD3，用来医治既往接受过至少两线系统性治疗的复发或难治性弥漫大B细胞淋巴瘤成人患者。

  2022年中国首个双特异性抗体药物获批上市，预计到2025年中国双多抗药物市场规模将迅速增加至121亿元。

  4）手术止血依照国家卫健委统计，在过去五年中，中国外科手术台数经历了较快的增长，由2016年的5,082.2万台增长到2020年的6,324.6万台，年复合增长率为5.6%。

  根据《2022中国卫生健康统计年鉴》，2021年中国住院病人手术7,573.8万台手术。

  预计在未来，这一数字将保持平稳增长，以9.8%的5年年均复合增长率于2025年达到10,110.3万台并以4.9%的年复合增长率于2030年达到12,828.9万台。

  随着中国外科手术台数的增长，外科手术局部止血药物市场呈现出较为稳定的增长，由2016年的63.1亿元增长为2020年的70.7亿元，年复合增长率为2.9%。

  预计在未来，外科手术局部止血药物市场将持续增长，并于2025年及2030年分别达到123.5亿元及161.6亿元，年复合增长率分别为11.8%及5.5%。

  （2）公司肿瘤产品管线所在领域的全球市场和行业概况近年来，人口老龄化加剧等因素导致全球癌症呈高发趋势，同时，生物技术的进步使肿瘤治疗方法得到加快速度进行发展有效改善了肿瘤的治疗方法并提高了患者生存获益，推动肿瘤药物市场的快速扩张。

  全球接受治疗的癌症患者数量在过去五年中平均增长了5%，并且随着新型药物的应用限制范围逐步扩大，预计数据在未来五年会加速增长。

  即便如此，各国为患者提供新型癌症疗法的进程各不相同，包括生物标志物检测率、新型疗法的采用程度以及提供最先进疗法的基础设施能力。

  此外，许多新型肿瘤药物在过去十年中展现出显著的临床价值，但各国在药物的获取和使用方面存在很大差异。

  根据IQVIA的《2023年全球肿瘤市场趋势和展望》报告，肿瘤治疗行业的发展现状显示出显著的增长和创新。

  在过去的十年中，肿瘤研发管线逐渐聚焦于靶向药物，具有创新作用机制的新治疗模式发展迅速。

  以PD-1/PD-L1抑制剂药物为例，尽管2022年管线数有所回落，但近五年启动的相关临床试验数量增幅仍高达54%。

  同时，双特异性抗体疗法，抗体偶联药物，以及包含细胞疗法、RNA癌症疫苗在内的新一代生物疗法增长迅猛。

  预计到2027年，全球癌症药物支出将从2022年的1,960亿美元增长至3,750亿美元，并预计进一步增长至2030年的4,825亿美元，支出增长由持续的创新所驱动，这一明显地增长反映了对肿瘤治疗药物需求的一直上升，以及新治疗方法和药物的不断涌现。

  （3）主要技术门槛公司在研多款抗肿瘤多靶点抗体新药和化学新药，所处细分市场为抗肿瘤多特异性抗体药物和生物药市场。

  生物制药属于知识密集型行业，新产品的研发是行业发展的关键，且对资产金额的投入要求比较高，生物制药领域的技术壁垒包括：作用靶点和分子设计；生物药的工艺开发流程总耗时长，投入资金大，临床开发的不确定性多，带来比较高的难度和挑战；生物药规模化生产的资本投入要求很高，对建立符合cGMP标准的生物药生产设施的投资很重要，同时，生物药规模化生产对工艺技术的要求也很高，生物大分子的分子量和结构的复杂性增加了对质量控制的挑战。

  除此以外，生物药规模化生产的法律和法规监管也慢慢变得严格，特别是cGMP制造标准和更灵敏准确的新检测技术的应用。

  在小分子靶向治疗药物的研发和技术方面，相较于传统仿制医药行业，其对技术和知识产权的依赖更重。

  小分子靶向药物在开发目标的设定上参考相关研究结果进行首创机制和差异化的研发，以及针对不可成药靶点进行药物设计、筛选和优化。

  近年来，中国的很多企业自主研发多个具有自主知识产权的小分子靶向药物已获批上市，更有许多药物正在研发过程中。

  由于中国本土药企研发主要集中于相对成熟的靶点，竞争亦较为激烈，从临床前研究、临床研究、上市后安全性研究和适应症拓展的药物发展过程、再到规模放大、工艺优化等商业化过程都有着较高的技术和专利要求。

  双/多特异性抗体通过同时结合不同的抗原或表位而表现出双重特异性，它们在肿瘤治疗领域受到了广泛的关注，主要有四种作用：（a）重新定向特异性免疫效应细胞，选择性地破坏癌细胞；（b）靶向多种细胞表面抗原，来提升靶向特异性；（c）向肿瘤内输送药物；以及（d）通过阻断两种生物学途径来提高治疗效力和持久性。

  在这些功能中，最常用的一种功能是使免疫效应细胞靠近癌细胞，以此来降低全身毒性，规避耐药性，进入该领域的研发壁垒包括：①结构设计。

  在开发之初必须要格外注意如何平衡和协调两个靶点的安全性和有效性、给药剂量和周期、与不同抗原表位的亲和力等方面，专利问题也需要提前考虑。

  现阶段开发的双特异性抗体技术平台各具特色，目前已有数十种，但仍有不小的改进空间，要一直地摸索和优化，开发出兼具成药性、生产的基本工艺可行性和可放大性的平台技术。

  由于双特异性抗体的结构特殊，基于功能所需的结构特征实现难度较高，并且由于结构调整造成了分子稳定性的改变，因此，与单克隆抗体相比，双特异性抗体的产业化难度更大。

  ④还需要更多的临床试验来探索最佳给药途径和最佳剂量，以提高靶组织的浓度，减少全身副作用。

  2.公司所处的行业地位分析及其变动情况公司是一家创新型制药公司，自创立以来就建立了研究和开发具有自主知识产权、安全、有效、患者可负担的创新药物的战略目标。

  公司在研药品注重肿瘤、出血及血液疾病、免疫炎症性疾病和肝胆疾病等领域，专注同类最佳（Best-in-class）或同类首创（First-in-Class）药物研发，填补国内空白，为尚未满足的临床需求提供更佳的治疗选择。

  公司同时布局大病种疾病和罕见病，注重药品的广谱性或特效性，注重实现在研药品领先性和可及性，从而形成产品管线的差异化综合竞争优势。

  公司拥有的小分子药物研发及产业化平台、复杂重组蛋白生物新药和抗体新药研发及产业化平台两个自主研发平台覆盖了新药发现、药学研究、临床前研究、临床研究、药品注册和药品生产等方面，确保了可持续的创新能力及完整的创新药研发能力。

  截至本报告披露日，除多纳非尼片和重组人凝血酶已经获批上市外，企业具有14个主要在研药品，其中2个在研药品（盐酸杰克替尼片和注射用重组人促甲状腺激素）的8项适应症处于新药上市申请、III期或注册临床试验阶段，8个在研药品（盐酸杰克替尼乳膏、ZG19018片、ZG005粉针剂、注射用ZG006、注射用ZGGS18、注射用ZGGS15、甲苯磺酸ZG2001片和注射用盐酸ZG0895）处于I或II期临床试验阶段。

  公司在骨髓纤维化治疗领域处于领头羊，盐酸杰克替尼片治疗骨髓纤维化适应症于2022年提交了上市申请。

  盐酸杰克替尼片用于芦可替尼不耐受患者的安全性和有效性的IIB期临床试验已完成随访，结果达到预设终点；盐酸杰克替尼片用于芦可替尼复发/难治的骨髓纤维化患者的安全性和有效性的IIB期临床试验已完成随访，结果良好。

  盐酸杰克替尼片在免疫炎症性疾病的多个适应症进入了III期临床研究阶段，重症斑秃、中重度特应性皮炎和强直性脊柱炎适应症的II期临床试验结果为了显著的疗效和良好的安全性特征。

  公司在肿瘤新药布局方面注重肿瘤免疫治疗和肿瘤微环境分子靶向治疗的多层次联合、系统性和局部特异性抗肿瘤相结合、大分子和小分子联合策略的发展。

  公司进一步布局新一代、全新分子靶向小分子化学新药，包括ZG19018片、ZG2001片、注射用ZG0895均已进入I/II期临床试验阶段。

  公司积极开发具有全球领先性和竞争力的系列双/三特异性抗体，其中ZG005、ZGGS18、ZGGS15已完成了剂量爬坡并进入I/II期临床试验，ZG006在I/II期临床试验阶段。

  随着拥有差异化竞争优势产品管线的逐步扩展，公司进入了肿瘤免疫治疗的竞争阵容，为实现公司“小分子靶向新药-肿瘤免疫疗法”的联合治疗战略夯实基础，从而发挥公司小分子靶向新药和新一代抗体产品管线的双重优势，保证公司在抗肿瘤药物研发领域的持续竞争力和领头羊，也为公司未来在国内外多维战略合作提供了强有力的基础。

  公司同时积极布局产品的国际化开发，从而增强参与全球竞争和国际合作的能力。

  ZG005、ZGGS18、ZGGS15、ZG006、ZG19018片、ZG2001片、注射用ZG0895、杰克替尼片治疗重症斑秃和杰克替尼治疗骨髓纤维化已获得FDA的临床试验许可。

  2023年度，公司先后入选第二届华夏大健康产业高峰论坛2022年度十大创新药企、2022年度中国小分子药物企业创新力TOP30排行榜、2023科创板全球科创竞争力20强、2023中国医药创新企业100强（位列第一梯级）等多个榜单。

  2023年7月，公司生物新药产业化基地建设开工，将为公司在生物新药产业化和商业化拓展提供更有力的支撑。

  医药行业是一个竞争非常激烈的行业，公司将聚焦主营业务，保持公司的可持续发展创新动力，努力构建并继续丰富在研产品管线，并大力推进更多产品实现商业化销售，成为一个更具竞争力的创新型制药企业。

  3.报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展状况和未来发展的新趋势公司重点布局了抗肿瘤治疗领域、自身免疫疾病治疗领域和止血领域等3大领域。

  （1）中国肿瘤药物市场未来发展的新趋势1）精准癌症治疗：为了给不同亚型的患者提供精准的治疗，靶向性肿瘤治疗应运而生，并实现快速地发展，随着对创新靶向药物的不断探索，癌症的精准治疗将应用于更广泛的肿瘤相关靶点，成为未来的发展趋势。

  2）肿瘤免疫药物、细胞治疗等新治疗药物的发展：新型疗法是继手术、放疗、化疗等传统治疗方法后加快速度进行发展的新一代肿瘤治疗方法。

  伴随着全世界内参与肿瘤新型疗法的企业持续增加和各国政府投入和扶持力度逐步增强，肿瘤新型治疗方式将是未来的发展趋势。

  3）联合疗法的广泛应用：联合治疗的疗效较单一治疗方法有所提高，取得了较好的治疗效果，反映了未来的发展方向。

  创新药企正在不断尝试新的药物和新的组合，这将进一步鼓励和促进潜在的有效组合在临床实践中得到更广泛的应用。

  4）慢性病治疗理念及有关技术的推广：较新的治疗方式延长了癌症患者生存期和积极治疗的时间。

  此外，没有办法接受当前癌症治疗或对初始治疗产生耐药性的患者将可能从新的治疗方案和末线治疗中获益，从而延长寿命，癌症患者的5年生存率有望得到提升。

  （2）自身免疫疾病药物市场未来趋势1）个性化治疗的需求：几十年以来，大量患有自身免疫疾病的患者遭受了因药物毒性作用带来的不良反应，患者对个性化治疗方案需求的一直增长以及药物研发科学技术水平的持续发展将推动治疗自身免疫疾病的个性化药物的研发。

  2）风湿免疫科及专科医师数量的增加：目前，由于中国的风湿免疫病学科创建时间短，在学科建设方面也较为滞后，风湿免疫科专科医师无论从数量上还是质量上都不足以满足患者的需求，存在较大缺口。

  基于卫建委在2019年10月印发的《综合医院风湿免疫科建设与管理指南（试行）的通知》，慢慢的变多的中国医院开始设立独立风湿免疫科并扩充风湿免疫病专科医师队伍，这一趋势将大幅度的提升系统性疾病的医疗资源供给，并将在未来提供给患者更早、更及时的疾病诊断和治疗。

  3）药物可及性的提高：最新的国家医保目录包含了多数治疗自身免疫疾病的抗体药物，极大的提升了此类药物的可及性。

  新医保谈判的进展、新型创新药物的持续研发、中国居民平均收入水平的提高等因素将不断的提高治疗自身免疫疾病药物的可及性，从而促进自身免疫疾病药物市场的发展。

  在研的双/三特异性抗体适应症包括肝癌、非小细胞肺癌、小细胞肺癌、胆管癌、神经内分泌癌等，将来会有针对更多癌种适应症的双/三特异性抗体获批临床以及上市。

  挖掘双/三特异性抗体新的作用机制，逐步提升双特异性抗体药效和安全性是药物发展的趋势之一。

  随着蛋白质工程技术的慢慢的提升，双/三特异性抗体结构类型也越发多样，这些双/三特异性抗体研究的进步可实现新的作用机制，有利于双/三特异性抗体药物作用机制的多样化。

  （4）止血治疗领域的未来发展的新趋势外科手术局部止血药物市场由多个种类的生化药物组成。

  中国现有的外科手术局部生物止血药物主要为人血来源/动物血来源提取的凝血酶、蛇毒血凝酶以及纤维蛋白粘合剂。

  然而由于血浆来源的日益缺乏、血浆提取产品潜在的残留病毒或免疫原性等安全性风险和血浆提取产品的生产所带来的成本日益升高等原因，中国市场上血源生化提取的多数凝血酶产品已经停产，且市场上也没有进口和国产的重组人凝血酶产品。

  重组人凝血酶由于其快速止血的特点和安全性上的优势，预计在未来也会成为外科手术局部止血药物中的重要产品。

  表决权恢复的优先股股东及持股数量的说明不适用存托凭证持有人情况□适用√不适用 截至报告期末表决权数量前十名股东情况表□适用√不适用 4.2公司与控制股权的人之间的产权及控制关系的方框图√适用 □不适用 4.3公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图√适用 □不适用 4.4报告期末公司优先股股东总数及前10名股东情况□适用√不适用 5公司债券情况□适用√不适用 第三节重要事项1公司应该依据重要性原则，披露报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项。

  1、本报告期，公司实现营业收入38,643.88万元，同比上年增长27.83%，主要系公司1类新药多纳非尼片商业化推广稳步推进，市场覆盖范围逐步扩大，销量增加所致。

  此外，公司第二款创新药重组人凝血酶于2023年底获批，报告期内尚未产生销售收入。

  2、报告期内，公司的新药研发管线逐步优化，重点研发项目快速推进，研发费用持续投入，由于单一药品出售的收益暂时无法覆盖多个研发项目的投入及费用，因此本报告期公司净利润仍然为负。

  3、报告期内，公司逐步加强预算管理，注重高效运营，各方面成本费用均有不同程度降低；同时，政府救助同比增加及冲回股权激励计提股份支付费用。

  本报告期，归属于上市公司股东的纯利润是-27,858.27万元，亏损同比减少17,874.50万元（调整后），归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的纯利润是-34,874.52万元，亏损同比减少14,562.03万元（调整后）。

  加权平均净资产收益率-20.00%，亏损同比减少26.31个百分点（调整后）。

  4、报告期末，公司总资产288,720.68万元，同比增长73.06%（调整后），归属于母公司的所有者的权利利益163,285.27万元，同比增长115.10%（调整后），主要系报告期内向特定对象发行股票新增募集资金所致。

  2公司年度报告披露后存在退市风险警示或终止上市情形的，应当披露导致退市风险警示或终止上市情形的原因。

  □适用 √不适用 第一节重要提示 1本年度报告摘要来自年度报告全文，为全方面了解本公司的经营成果、财务情况及未来发展规划，投资者应当到网站仔细阅读年度报告全文。

  2重大风险提示 3本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

  5信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。

  6公司上市时未盈利且尚未实现盈利 7董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 8是不是真的存在公司治理特殊安排等重要事项 第二节公司基本情况 1公司简介 公司股票简况 公司存托凭证简况 联系人和联系方式 2报告期公司主体业务简介 (一)主体业务、基本的产品或服务情况 (二)主要经营模式 1、研发模式 2、采购模式 3、生产模式 4、销售模式 （1）经销模式 （2）专业化销售推广模式 （3）独家销售推广合作模式 (三)所处行业情况 1.行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛 1）中国肿瘤药物市场及行业概况 2）自身免疫疾病药物市场及行业概况 3）多靶点抗体药物市场及行业概况 4）手术止血 （2）公司肿瘤产品管线所在领域的全球市场和行业概况 （3）主要技术门槛 2.公司所处的行业地位分析及其变动情况 3.报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展状况和未来发展的新趋势 （1）中国肿瘤药物市场未来发展的新趋势 （2）自身免疫疾病药物市场未来趋势 （3）多靶点抗体市场的未来发展的新趋势 （4）止血治疗领域的未来发展趋势 3公司主要会计数据和财务指标 3.1近3年的主要会计数据和财务指标 3.2报告期分季度的主要会计数据 4股东情况 4.1普通股股东总数、表决权恢复的优先股股东总数和持有特别表决权股份的股东总数及前10名股东情况 4.2公司与控制股权的人之间的产权及控制关系的方框图 4.3公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图 4.4报告期末公司优先股股东总数及前10名股东情况 5公司债券情况 第三节重要事项 1公司应该依据重要性原则，披露报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项。

  2公司年度报告披露后存在退市风险警示或终止上市情形的，应当披露导致退市风险警示或终止上市情形的原因。

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